互联网大佬强势复出
作为中国互联网乃至全球企业界一颗耀眼的明珠，阿里巴巴创立 25 年来，其大股东一直备受市场关注。
19 年前，出资 10 亿美元加上其他资产，雅虎拿下阿里 39% 股权，取代马云团队成为阿里最大股东。此后阿里不断新增融资，又引入了软银，阿里大股东一直被外资占据。
如今，这一局面被创始人马云打破，他的持股比例超过了软银，重回阿里第一大股东。
这样的巨变背后，折射的是一代互联网大佬重回舞台中央，" 影子 " 马云重掌阿里，增持自家公司股票，马化腾不断回购狙击南非大股东抛售，刘强东夫妇更是齐上阵，为京东造势。
他们不约而同地在内部表示，绝不躺平，要改革，要让 " 状态最好 " 的人上场。
也许在一个日益动荡的时代，就是需要创始人这样的强者回归，才能稳定局面；在全球科技公司发展史上，这样的故事早就不断发生。
1 回归
将近 20 年，阿里第一大股东之位，又回到了马云手中。
华尔街见闻获悉，大约半年前，马云持股比例已超过软银，成为阿里巴巴集团第一大股东。
根据摩根士丹利研报，截至去年 5 月份，软银对阿里的持股已经从 2025 年 12 月时的 6-7%，下降至不足 0.5%，低于马云的 4.5%。软银退出主要是因为愿景基金的资金需求过大，选择沽清阿里股票。
去年四季度，马云又增持了价值 5000 万美元的阿里香港上市股票，蔡崇信也购买了价值约 1.51 亿美元的阿里巴巴在美国上市的股票。
阿里被视为孙正义 " 最成功的投资 "，这次退出意味着，软银对阿里长达 24 年的投资结束了。
回望阿里的大股东更迭，可以看到一家中国互联网公司，是如何借力融资成功登顶的。
阿里的崛起离不开背后金主们的支持，尤其是雅虎和软银，他们也曾先后成为阿里的大股东。
2005 年，雅虎以 10 亿美元加上其在中国的资产换取阿里巴巴 39% 股权，成为第一大股东，也让阿里旗下的淘宝和支付宝得到了迅速发展，从而奠定了阿里的江湖地位。
2012 年开始，雅虎和马云团队爆发了控股权之争，此后逐渐减持阿里股票，2025 年决定全部抛售。根据同花顺数据，截至 2025 年底，雅虎已经不再出现在阿里重要股东的名单上。
随着雅虎减持，软银开始 " 上位 "。2014 年阿里巴巴在美国上市时，软银凭借 34% 的持股成为阿里第一大股东，彼时马云持股 8.9% 位列第一大个人股东。
此后几年，孙正义的愿景集团投资失利，不断抛售阿里股票回血，马云家族也多次套现股票，到 2025 年 5 月，软银持股降至 0.5％，马云持股则在 4.5% 左右。
兜兜转转，阿里的第一大股东还是变回了马云。
重回阿里第一大股东意味着，马云对这家公司的影响力也正在加强。而此时，正值阿里的多事之秋。
去年 11 月，拼多多市值超过阿里，这是中国电商历史上极具里程碑意义的事件，阿里的地位被颠覆了。这时，马云罕见在阿里内网表态，他相信阿里会变。
过去一年，阿里掀起一轮史上最大组织变革和人事调整，庞大的阿里帝国被一拆六，以蔡崇信和吴泳铭为代表的阿里老人重回前台，吴泳铭喊出阿里要归零，回到创业状态，中国电商市场的格局正在激烈重构。
2 信心
作为阿里创始人，马云在阿里需要的时候站了出来，并通过持续增持成为最大股东，这对低迷的资本市场起到了显著的提振作用。
1 月 23 日，阿里巴巴美股盘前拉升，一度涨超 7%，截至当天收盘，阿里最新价为 74.02 美元，涨幅达 7.85%。
盘古智库高级研究员江瀚认为，马云和蔡崇信的回购行为对于提升公司价值、增强市场信心、稳定公司股价等方面都是有益的。
腾讯管理层曾在去年三季度电话会上表示，中国互联网股票的估值几乎达到历史最低点。马云和蔡崇信出手增持几乎就在此时，这意味着大佬们有类似的价值判断。
事实上，中国互联网公司正在掀起一场股价保卫战，而这被看作是对科技股低迷的回击。
不仅创始人支持，互联网大厂也纷纷出手回购股票。2025 年，阿里以 95 亿美元（约合人民币 680 亿元）的总价回购了总计 8.979 亿股普通股，是回购力度最大的互联网公司。
港股 " 股王 " 腾讯近两年也加大了回购力度。自从南非大股东启动长期减持计划，腾讯在 2025 年回购约 1.07 亿股，累计耗资超 338 亿港元，2025 年又斥资大约 400 亿港元进行回购。
面对持续下跌的美团股价，一向霸气的王兴也开始回购。自 2024 年 1 月 10 日开始，美团连续 8 天进行回购，金额大约 32 亿港元。
资本市场之外，不仅马云，马化腾、刘强东、李彦宏等第一代互联网大佬近期都表现活跃，重回聚光灯下。
1 月 23 日，腾讯以 64.2 亿元拿下北京海淀区地块用户办公，积极释放加大投资的信号。
两个多月前，马化腾在内部表示，要让状态最好的人上场。
腾讯的业务也有明显调整，一向佛系的微信开始发力视频号，已调整微信支付及视频号组织架构，拟加大 " 直播带货 " 投入。
这段时间，刘强东和京东也动作不断，去年底，他在内网回应员工，称绝不躺平。
1 月 24 日，京东宣布成为央视春晚独家互动合作平台。据接近京东人士表示，京东怒刷存在感是为了突破下沉市场，获取业务增量机会。
从增持股票到业务重整，互联网大佬们的步调正在变得一致，提振了中国科技公司的士气。
对于企业和资本市场而言， 行动是信心最好的彰显，诸如马云、蔡崇信增持阿里股票、腾讯巨资北京拿地，都是提振信心的具体行动。
而在全球经济低迷，中概股承压，大厂纷纷裁员优化的时刻，也需要创始人们出来镇场子，扛过一场场暴风雨了。
