百度不再 YY
谁还在看秀场直播？
随着近年来百度在 AI 方面的不断加注，尤其是有了文心一言这张 AI 时代的新 " 船票 " 之后，能够明显地看出，视频和直播业务对百度而言不再那么优先，这场天价收购的终结，来得突然却合理。
一场谈了三年的 " 恋爱 "，分手了。
2024 年的第一天，百度公司发布公告，宣布旗下关联公司 2020 年对欢聚时代旗下 YY 直播的收购协议终止。
这是一笔跨越时长超过三年的并购，2020 年 11 月，百度集团宣布，与欢聚集团签署协议，以现金方式全资收购欢聚集团国内直播业务（主要是 YY 直播、YY 语音等），交易对价约 36 亿美元，折合人民币约 256.5 亿元。
作为百度当时最大的一笔外部收购，本来预期将于 2021 年上半年交割，却未能如期完成。不仅如此，就在半年后，YY 直播更是迎来了一场大规模的人事架构调整。
" 用人来打比方，这就是双方已经同居两年多了，彩礼差不多都给了，男方现在要退婚。" 一名投资人对「市界」表示。
这三年间，整个直播行业已历经一轮洗牌。秀场直播、游戏直播平台几乎全军覆没，YY 直播的价值也难以和当年相提并论，而百度现在的业务重心早已转向 AI，直播生态不再是其布局的优先重点。
这次代价高达数十亿美元的 " 分手 "，将以何种方式结束？
01 一场突如其来的 " 退婚 "
如果不是这次交易泡汤，很少有人意识到，百度收购 YY 一事居然还没交割完成。毕竟对于大部分 YY 的员工来说，他们早就已经把自己当成了 " 百度 " 人。
据内部员工在社交媒体上透露，YY 直播的员工早在 2020 年末就基本全都划给了百度，内部使用的 OA 系统都是百度的 " 如流 "，入职信息也显示自己是 " 百度员工 "。
此外，业内人士表示，百度内部很早就已经设立了专门的 YY 事业部。据 2021 年 2 月 Tech 星球报道，当时百度副总裁、移动生态用户增长部总负责人、互动文娱平台总负责人曹晓冬就已正式接管 YY。
并且在 YY 直播的广州办公地，也早已融入多重百度色彩，一名 YY 员工在小红书上晒出的办公室图片显示，YY 直播总部早已挂上了百度 LOGO。据 YY 员工在社交媒体上透露，他们节假日发的都是百度的礼盒。
▲（图源 / 网络）
其实 2021 年 2 月，李彦宏就曾表示，百度准备与视频社交媒体 YY Live 进行深度整合，" 我们认为直播在百度的生态中还有很大的发展机会。这将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步。"
尽管现在的 YY 直播，浑身上下都是百度的影子，但过去三年双方的融合并不那么完全。
据业内人士向「市界」透露，YY 直播的技术运营团队至今仍留在广州当地，欢聚集团大厦内部独立运营，大部分员工也都在广州当地，只有少数员工是在北京西二旗，百度一直没有全面接管 YY。
如今双方终止交易，最大的疑问就是，曾经付出去的 " 彩礼钱 "，到底要给谁？
事实上，这笔钱早在 2021 年就已给出。2021 年，百度表示：" 本次收购已基本完成，部分惯常事项预计将在近期完成。根据购股协议的条款及时间表，于考虑营运资金调整 1 亿美元后，我们向 JOYY 及其指定共管账户支付合共 19 亿美元，并向多个共管账户存入合共 16 亿美元。"
也就是说，虽然这笔交易现在泡汤了，但是收购的大部分资金百度早在 2021 年就已经支付完毕，这次双方终止交易，是一次百度主动发起的 " 仅退货 "，能否实现 " 退款 "，还要看双方后续的协商。
" 从法律层面来讲，百度可以把之前的收购款要回，因为反垄断原因没有审批通过 "，北京市盈科律师事务所刑民交叉委员会主任王贝贝对「市界」表示，" 但经历会比较波折。"
而在欢聚时代一方，明显对于 " 还彩礼钱 " 一事不情不愿，在其发布的公告中，表示 " 公司正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。"
02 意料之外，情理之中
这次分手，其实也不是毫无预兆。早在 2021 年 9 月 17 日，欢聚时代就曾发布公告称，和百度的协议交易延期。当时有知情人士透露称，延期的原因就是没走完监管审批流程。2021 年年底，又有消息曝出，由于国内反垄断的推进与完善，相关机构不太可能批准百度收购 YY 直播的交易。
这次百度的公告，在提到没有完成收购的原因时也表示，" 股份购买协议规定，拟定收购的交割须满足某些前提条件，其中包括获得必要的政府监管部门批准和其他条件，且如果拟定收购未在最终截止日前交割，买方或卖方均有权终止股份购买协议。"
当时不起眼的一句话，为如今的终止交易埋下伏笔。在交易的最后截止日，也就是 2023 年 12 月 31 日，由于交割条件未能全部满足，这场跨越三年的收购，最终以失败告终。
如今不得已分手，但两年前百度和 YY 其实也曾度过一段轰轰烈烈的蜜月期。
在当时的双方看来，百度对 YY 直播的收购是一场互补短板的联合。作为第一批开启秀场直播业态的平台，YY 直播有着丰富的直播团队和运营经验，能够弥补百度在直播业态的缺位，另一方面，百度拥有巨大的流量池与技术优势，还可以助力 YY 实现直播模式的迭代。
当年，百度在直播业务动作频频，先是在百家号开启视频直播功能，接着又推出聚能计划，用巨额资金和流量池吸引中腰部主播。随后李彦宏又声势浩大地开启了直播首秀，移动生态事业群还新成立了直播业务中台。
因此，对于此次收购，双方都表现出了极大的信心，李彦宏称 "YY 直播即将为百度带来巨大的协同效应 "，欢聚时代的创始人李学凌则发朋友圈表示 " 能让其实现多元变现的闭环，加快业务增长，释放更大的价值 "。
哪怕是突然爆出的一份做空报告，都没能阻止百度收购 YY 直播的决心。2020 年 11 月 19 日，就在宣布收购协议 2 天后，做空机构浑水就发布了一份针对 YY 的报告，报告言辞犀利，称 "YY 其实是一个海市蜃楼的生态系统 ""90% 都是欺诈行为 "" 打赏的粉丝几乎都是机器人 "。
" 百度真的想通过一个几乎全盘造假的业务来实现增长吗？" 浑水在报告中发问。后来百度对此回应，对 YY 直播进行了财务、法律及商业方面的尽职调查，并对原购股协议部分条款及条件进行了修改。
不过随着近年来百度在人工智能方面的不断加注，能够明显地看出，视频和直播业务在百度的业务权重不再那么靠前。在收购后的财报中，百度始终未披露过 YY 直播的具体营收，但从百度的收入结构中也可以推测，过去两年 YY 的发展并不理想。
财报显示，百度的收入主要分为核心业务收入和非核心收入，其中核心收入分为在线营销收入（广告）和非在线营销收入，而非核心收入主要是爱奇艺收入。YY 的收入一般被认为包含在百度核心收入中的 " 非营销收入 " 板块。
但是该部分除了包含 YY 以外，还包括 AI 智能云等业务。2022 年百度非在线营销收入为 259 亿元。其中百度智能云收入 177 亿元，也就是说 2022 年，YY 的收入上限为 82 亿元。同样方式计算，2021 年，YY 的收入上限为 68 亿元。
且不说这部分收入有多少是 YY 贡献的，即使是按收入上限计算，YY 收入相比于被收购前的 2020 年也有大幅下滑。
一系列的组织架构调整也能够看出，联姻后的百度对于 YY 直播不算满意。2021 年底，有媒体报道 YY 直播总裁、原欢聚集团高级副总裁张莹和曹晓冬均离职，由百度集团副总裁、曾任百度战投负责人的何俊杰接管，被看作是百度全力接管 YY 的一大佐证。
在 2022 年，百度对 YY 直播进行了史上最大规模的架构调整，其中包括建立独立的 YY 直播事业群，并将原来的 20 多个中心整合成为了 7 大部门。
值得一提的是，何俊杰在 2022 年底接受媒体采访时表示，将继续在视频板块发力知识、教育领域，由此来看，主打秀场风、娱乐化的 YY 直播始终与百度格格不入，这起金额巨大的收购案，成为了百度走的一次弯路。
03 秀场直播大撤退
百度这次放弃收购 YY，虽然看起来突然，但实际上也不难理解。
2020 年收购之初，百度正处于各种短视频直播 APP 的包围之中，百度 APP 的用户数也陷入了增长瓶颈，百度亟需找到一个业务突破口来寻求增长。
放在当时的背景下来看，YY 确实是一个不错的选择。在 2021 年百度回港上市时曾披露过 YY 的营收，据百度当时的招股书显示，2020 年 YY 收入 99.5 亿元，占百度总营收 9.3%，净利润 31.41 亿元，占百度净利润的 16.5%。
作为一众垂类 APP 中月活用户数和收入都比较拔尖的平台，YY 直播似乎可以帮助百度追赶上当时很流行的直播带货风口。
但一样是直播，却同源不同命，百度可能也没想到，经过短视频平台三年的 " 围剿 "，如今秀场直播、娱乐直播，早已成为时代的眼泪，不少用户选择涌入抖音和快手同城，而不是再单独下载一个 APP。
以秀场直播的带头大哥陌陌为例，挚文集团（原陌陌科技）近年来收入下滑就很明显，今年第三季度营收 30.428 亿元，同比去年下降 5.9%。此前两年，2021 年挚文集团营收下降 2.98% 至 145.76 亿元，2022 年再次下滑 12.8% 至 127.042 亿元。
而在用户规模方面，挚文集团在最近的两次财报中甚至已经不再披露陌陌的月活，探探的月活跃用户则在一年内减少了 520 万。付费用户方面，今年第三季度陌陌付费用户 780 万，去年同期为 840 万，探探付费用户 140 万，去年同期为 200 万，下降明显。
而在近期，秀场直播其实也经历了一轮洗牌，监管正在逐步落地。斗鱼 2023 年 11 月 21 日发公告称，斗鱼董事会主席兼 CEO 陈少杰于 11 月 16 日左右被成都警方逮捕。据业内人士透露，陈少杰被捕是由于涉嫌开设赌场罪。
其实在短视频时代，从秀场直播、游戏直播到电商直播，最终都被整合到了一个短视频 APP 内，垂类直播平台大多难掩落寞，即便是已经上市的虎牙、斗鱼也难独善其身，股价早已腰斩数倍。
" 现在秀场直播这块，除了抖音和快手以外，后面的 YY、陌陌、TME、虎牙、斗鱼、映客、花椒，基本都不怎么增长了。" 一名业内人士对「市界」吐槽。
对于百度而言，YY 直播早已不算是一个十分优质的资产，在有了文心一言这张 " 船票 " 之后，进一步聚焦 AI 主业，未尝不是一个更好的选择。而就在不久前，百度刚刚宣布文心一言用户规模超过 1 个亿。
